钢铁供应能力释放阻钢价上行铁矿石概念难有呢

钢铁：供应能力释放阻钢价上行 铁矿石概念难有相对收益 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

更高的内存。 （一）行业下游采购不强导致钢价短期上涨较为乏力，建筑钢材好于板材，社会库存持续呈现下降趋势。我们仍然看好四季度钢价会有一波表现，达到接近10%的钢价涨幅既是卖出的最好时机。

（二）行业总的盈利判断仍然是处于恢复期，将会持续较长时间。原因仍是供给弹性高于需求弹性，盈利空间被强大的供应能力挤压。进入8月后小钢厂快速复产，致使供应量放大，是钢价上行困难的最根本问题。

（三）铁矿石概念股难有相对收益：4季度我们仍然坚持之前铁矿石价格上涨空间有限的判断，4季度铁矿石价格要参考 季度行业盈利状况，因此很难有突出表现。推荐标的：八一钢铁、新兴铸管、新钢股份（建筑钢材占比较大，且业绩弹性或区域性强）、宝钢和太钢（估值安全性高）。

风险提示：下半年出现大的经济环境恶化或者更为严厉的房地产政策。

一、钢价变动：钢价全面下跌，下游需求弱势是主要原因。

主流钢材品种(元／吨)螺纹钢线材热轧板冷轧板中厚板