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钢铁关注环保及需求端潜在利好荐股

2022-05-27 19:49:24

钢铁:关注环保及需求端潜在利好 荐18股 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

还引入了另一条小支流——闹水河里的水。 行业观点钢铁PMI与宏观PMI背离。9月份钢铁PMI回落,与宏观PMI背离,我们认为原因来自两点:建筑业短期疲软、库存因素短期扰动。宏观经济继续回升的大环境下下预计钢铁行业风险可控。

关注行业潜在利好。钢铁四季度仍存在潜在利好:1)基建需求加速,2)环保导致唐山部分高炉退出以及可能带来新的一波关停, )地产维持20%高增速,仍具备强大的库存消化能力。钢铁股表现基本跟随周期股,重点关注估值修复以及题材类。

行业投资逻辑1、驱动因素、关键假设及主要预测钢铁行业基本面的核心驱动因素为日均粗钢产量229万吨,关键假设目前粗钢产能约为9.2亿吨左右,我们预测201 年10月份粗钢日均产量为215万吨。

2、我们有别于市场的判断粗钢日均产量明显低于229万吨时,行业仍难以实现整体性盈利;钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。

、估值与投资建议日均产量低于229万吨,投资主要考虑PB及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨,以及具备安全边际个股的选择。

4、股价表现的催化剂基本面:整体需求超预期。

市场面:钢铁股走势明显落后于其它周期股,带来的补涨机会;钢铁股涨幅缓慢带来的相对估值提升动力。

5、主要风险因素整体需求低于预期;周期股整体性的大幅下滑。

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